El m\u00edtico inversor Charles Munger nos dej\u00f3 la semana pasada a los 99 a\u00f1os, tras varias d\u00e9cadas al lado de Warren Buffett al frente de la gigantesca corporaci\u00f3n de holdings Berkshire Hathaway<\/p>\n
Juntos, Munger y Buffett convirtieron a Berkshire de una peque\u00f1a empresa textil en un conglomerado masivo y diversificado con una capitalizaci\u00f3n de mercado de alrededor de 780 mil millones de d\u00f3lares en el momento del fallecimiento de Munger.<\/p>\n
Munger era conocido tanto por su impresionante perspicacia empresarial como por su generosidad al compartir consejos de inversi\u00f3n con un amplio grupo de seguidores y admiradores. A continuaci\u00f3n, se presentan cuatro lecciones de inversi\u00f3n de su vida aplicables a todo tipo de inversores.<\/p>\n
Munger y Buffett compart\u00edan la creencia de que las oportunidades de inversi\u00f3n con verdadero potencial son pocas y valen la pena esperar.<\/p>\n
\u00abTodo el secreto de la inversi\u00f3n es encontrar lugares donde sea seguro y sabio no diversificar\u00bb, dijo Munger.<\/p>\n
En t\u00e9rminos de gesti\u00f3n de carteras, esto significa que Munger no era activo en compras y ventas diarias. M\u00e1s bien, trabaj\u00f3 arduamente para identificar posiciones que consideraba lo m\u00e1s cercanas posible a una apuesta segura y las mantuvo, a menudo durante a\u00f1os.<\/p>\n
Buffett, famoso por mantener algunas de las posiciones en su cartera durante d\u00e9cadas, comparte esta filosof\u00eda. En el momento de su fallecimiento, se dice que Munger pose\u00eda acciones de solo tres compa\u00f1\u00edas en su cartera de inversiones personal: Berkshire Hathaway, Costco (COST) y Daily Journal Corp. (DJCO).<\/p>\n
Un componente central del enfoque de Munger para invertir era la creencia en la fortaleza de la filosof\u00eda de inversi\u00f3n en valor.<\/p>\n
Se sabe que dijo: \u00abOlv\u00eddate de lo que sabes sobre comprar negocios justos a precios maravillosos. En su lugar, compra negocios maravillosos a precios justos\u00bb.<\/p>\n
Munger evitaba las acciones que otros inversores podr\u00edan adquirir simplemente porque parec\u00edan ser una buena oferta. En cambio, optaba por inversiones en empresas que consideraba s\u00f3lidas como negocios en primer lugar.<\/p>\n
Comprar estas compa\u00f1\u00edas y luego planear mantenerlas durante un largo periodo dar\u00eda tiempo para que el mercado refleje su valor intr\u00ednseco a lo largo de muchos a\u00f1os.<\/p>\n
Munger tomaba decisiones de inversi\u00f3n bajo la creencia de que \u00abla vida no te est\u00e1 ba\u00f1ando con oportunidades ilimitadas\u00bb. Siguiendo esa perspectiva, buscaba descartar tantas ideas de inversi\u00f3n promedio o malas como fuera posible. Solo aquellas ideas que sobrevivieran un escrutinio estricto ser\u00edan consideradas para implementaci\u00f3n.<\/p>\n
Un aspecto relacionado del enfoque de Munger para invertir es hacer movimientos significativos en esos raros momentos en los que se presenta una oportunidad tremenda.<\/p>\n
Esta extrema selectividad, junto con la tendencia a comprar en grande cuando s\u00ed invert\u00eda en una nueva inversi\u00f3n, llev\u00f3 a Munger a mantener una cartera extremadamente carente de diversidad seg\u00fan los est\u00e1ndares modernos.<\/p>\n
De hecho, incluso tener m\u00e1s de un pu\u00f1ado de nombres parec\u00eda ser demasiado para \u00e9l. Si realmente las grandes oportunidades de inversi\u00f3n son extremadamente raras, la idea es que la sobre-diversificaci\u00f3n de una cartera sugiere que el inversor est\u00e1 comprando en algunos nombres que representan solo oportunidades decentes.<\/p>\n
Uno de los axiomas favoritos de Munger era que \u00ablos buenos negocios son negocios \u00e9ticos\u00bb, y, a la inversa, que \u00abun modelo de negocio que depende del enga\u00f1o est\u00e1 condenado al fracaso\u00bb.4<\/p>\n
Munger y Buffett desarrollaron una reputaci\u00f3n por analizar detenidamente las operaciones de los negocios en los que consideraban invertir, buscando empresas con un excelente potencial de crecimiento, as\u00ed como aquellas que consideraban que ten\u00edan modelos justos, equitativos y \u00e9ticos.<\/p>\n
Munger sol\u00eda decir que los inversores deber\u00edan buscar empresas que incluso un tonto pudiera dirigir, con la idea de que si mantienes una acci\u00f3n durante el tiempo suficiente, eventualmente el liderazgo de esa empresa tomar\u00e1 algunas decisiones tontas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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