En el siglo XVIII, Francia creó la Compañía del Mississippi para desarrollar sus territorios en los Estados Unidos. Las acciones de esta compañía se vendieron a precios inflados a cambio de valores nacionales. La especulación llevó a Francia a imprimir más papel moneda, pero en 1720, la burbuja estalló y el mercado se desplomó debido a una estampida bancaria tras la caída del valor de los billetes franceses y las acciones de la Compañía del Mississippi.
Nuestra historia está llena de burbujas económicas. Una burbuja es un periodo en el ciclo económico donde los valores de mercado se incrementan a un punto en el que un desplome o caída severa en precios/valores es inevitable. La Burbuja del Mississippi es una de las primeras en la historia económica y a menudo se usa como lección sobre cómo pueden estallar las burbujas especulativas y lo que pueden hacer a la economía de un país entero. Veamos qué llevó a la burbuja, cómo estalló y las secuelas.
La depresión económica de Francia
Francia estaba prácticamente insolvente como nación cuando el Rey Luis XIV murió en 1715. Esto se debió en gran parte a una gran cantidad de deuda utilizada para financiar las guerras del país. Aunque el tesoro aumentó los impuestos a niveles extremadamente altos, el agujero que la guerra dejó en el tesoro francés era demasiado profundo. Como resultado, Francia comenzó a incumplir su deuda pendiente y el valor de su moneda de oro y plata fluctuó mientras la gente temía por el futuro de la nación.
El Duque de Orléans, quien se convirtió en regente después de la muerte del rey en 1715, recurrió a John Law para resolver los problemas de Francia. Law era un exiliado escocés que había matado a un hombre en un duelo y tenía talentos en el juego y las finanzas, lo que le dio gran peso ante el gobierno.
Law pensaba que era el suministro impredecible de oro y plata lo que estaba frenando la economía de Francia en lugar de ser un verdadero problema económico. También tenía interés en los intereses de Francia en América del Norte, notablemente, Louisiana y el área a lo largo de la costa del Golfo de Mississippi. Así que ideó un plan para ayudar a llevar a Francia a la prosperidad económica y financiera.
¿Qué causó la burbuja?
El sistema financiero de Francia se basaba en una moneda metálica. Pero debido al estado de la economía, el valor de la moneda era incierto y constantemente fluctuaba. Law razonó que cambiar a papel significaría que se podría emitir más moneda y el comercio se aceleraría.
Como resultado, recibió permiso del gobierno francés para abrir un banco en 1716. La Banque Générale comenzó a aceptar depósitos en monedas metálicas y a emitir préstamos y retiros en billetes bancarios. El banco aumentó sus reservas a través de una emisión de acciones y también obtuvo buenos beneficios al manejar las necesidades financieras del gobierno.
Convencido de que podía llevar a Francia a la prosperidad económica, Law decidió expandirse adquiriendo la Compañía del Mississippi en 1717. La compañía tenía un monopolio respaldado por el gobierno sobre el comercio con la Luisiana francesa. Bajo la influencia de Law, los estatutos de la compañía crecieron para incluir la recaudación de impuestos y todo el comercio fuera de Europa. La Compañía del Mississippi también absorbió toda la deuda de Francia.
Law comenzó a vender acciones en la compañía a los inversores para financiar las operaciones de la compañía y para los bonos nacionales de Francia. La gente fue engañada para invertir dinero con la premisa de que recibirían oro y plata cuando llegara el momento de cobrar sus tenencias. Pero el precio de las acciones se disparó y la cantidad de efectivo necesaria para comprar acciones del Mississippi significó que se tenía que imprimir más dinero.
La Burbuja del Mar del Sur ocurrió en Gran Bretaña al mismo tiempo que la Burbuja del Mississippi. Aunque a menudo se confunden, la burbuja del Mississippi a veces se considera más un error de moneda que una verdadera burbuja especulativa.
¿Por Qué Estalló la Burbuja del Mississippi?
La demanda de acciones de la Compañía del Mississippi comenzó a aumentar. Esto causó que el precio también aumentara. Con unas 625,000 acciones emitidas, Law decidió fusionar la compañía con el banco. Pero la gente quería oro y plata cuando obtenían beneficios, no efectivo.
Law limitó la redención de los inversores en oro y plata para evitar agotar las reservas. Esto eliminó la moneda de papel de Francia del estándar de oro y plata y la puso en el estándar del precio de las acciones de la Compañía del Mississippi. La cantidad de moneda de papel en circulación se convirtió en muchas veces las reservas reales de oro y plata, lo que llevó a la hiperinflación.
Dándose cuenta de que el precio de las acciones estaba sobreestimando enormemente la riqueza de pieles de castor y oro en las colonias francesas, Law intentó una desaceleración controlada. La moneda se depreció y el valor de las acciones también cayó a la mitad, pero la decisión desencadenó una oleada de ventas que hizo que el precio de las acciones bajara bruscamente. La moneda de papel se volvió inútil, provocando que la burbuja estallara en 1720.
Después de la burbuja
Para calmar al público inversor, el gobierno francés prometió devolver las acciones corporativas de la Compañía del Mississippi a su valor original. Esto causó que el mercado en Francia y otras partes de Europa se derrumbara.
La gente continuó retirando dinero de La Banque Générale y las acciones de la compañía perdieron completamente su valor. Como resultado, los activos de la Compañía del Mississippi se vendieron. Aunque no causó directamente la crisis, Law asumió la mayor parte de la culpa. Huyó del país y volvió al exilio.
¿Por qué estalló la burbuja del Mississippi?
La Burbuja del Mississippi fue causada por varios factores. Francia estaba muy endeudada debido al dinero que gastó en sus guerras y una crisis de divisas llevó a la volatilidad en su economía. John Law convenció al gobierno francés de permitirle abrir un banco y tomar el control de la Compañía del Mississippi, que supervisaba los intereses del país en EE. UU. Law cambió el sistema a moneda de papel y comenzó a vender acciones en la compañía y bonos para pagar las deudas de Francia. La demanda aumentó, lo que impulsó los precios al alza. Una corrida bancaria y la especulación llevaron a una caída en los valores de la moneda y los precios de las acciones, causando que la burbuja estallara.